配当4％でも合計はマイナス？株価と配当を合わせる計算練習

配当を受け取ったことと、全体で増えたこと

株価の変化と配当は、株式の収益を考える別々の要素です。米国SECの投資家向けサイトInvestor.govでも、株価上昇による価値の増加と配当を区別しています。配当があるから、購入時より資産全体が必ず増えるとは限りません。

ここでは一株を1,000円で買い、保有期間中に配当40円を受け取り、期末に900円になった架空例を使います。税金・手数料・配当の再投資・株式分割を除き、途中の追加売買もない設定です。実在銘柄や予想利回りではありません。

購入時からの変化を足す

この条件での単純な保有期間収益率は、－60円÷1,000円×100＝－6％です。配当40円を購入価格で割ると4％ですが、これは配当の部分だけを取り出した値です。株価変化の－10％を合わせると－6％になります。

一般式で書くなら、今回のような条件では「（期末価格－購入価格＋期間中の配当）÷購入価格」です。900円を分母にした配当利回りと混ぜると、基準が変わってしまいます。

まだ売っていない場合の呼び方

900円で実際に売ったなら価格差は売却による損失です。売っていないなら、900円は期末時点の評価に使った価格で、売却代金が入金されたわけではありません。どちらも今回の比較計算はできますが、現金として確定した結果と評価上の変化を区別して書きます。

逆に期末価格が1,050円なら、50円＋40円＝90円、同じ購入価格に対して9％です。同じ40円の配当でも、価格変化によって期間全体の結果が異なることを確認できます。

実際の記録へ移す前に

保有期間が異なる二つの9％をそのまま比較したり、数か月の結果を将来も続く年率として扱ったりはしません。現実の口座では税・売買費用・追加購入・再投資などを含める必要があり、この簡略式の前提から外れる場合があります。

また、価格が下がったから将来戻る、配当が今後も維持されるという保証はありません。この記事は売買の推奨ではなく、結果の記録方法を確かめる教材です。「いくらを基準に」「いつからいつまで」「どの入出金を含めて」計算したかを、数字と一緒に残してください。